【環(huán)保企業(yè)IPO（上）】審查趨嚴，新的一年環(huán)保企業(yè)誰(shuí)將闊步挺進(jìn)A股？
2021-12-20 10:53:23
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, 近兩年，企業(yè)IPO過(guò)會(huì )率暴跌。2015年至2017年，企業(yè)IPO過(guò)會(huì )率均在八成以上，而2017年之后就跌到了62%，今年更是跌破六成大關(guān)，創(chuàng )九年以來(lái)的新低。
, 受到大環(huán)境影響，環(huán)保企業(yè)的IPO狀況同樣難以令人滿(mǎn)意，尤其是在季度。因此，像達力環(huán)保等企業(yè)，選擇到股市狀況相對良好的港股上市。
, 到了今年年初，政策環(huán)境相對改善，讓多家環(huán)保企業(yè)看到了上市的機會(huì )，共有十幾家環(huán)保企業(yè)提交了上市申請。
, 今天，讓我們回顧一下2018年的IPO狀況，并對三家在上交所排隊的環(huán)保企業(yè)做一個(gè)簡(jiǎn)單的分析。
, IPO嚴格或成常態(tài)
, 之前提到2017年IPO過(guò)會(huì )率已經(jīng)暴跌，而2018年IPO狀況的嚴格，更是有過(guò)之而無(wú)不及的。
, 2018年證監會(huì )共核發(fā)102家IPO批文，完成發(fā)行的企業(yè)募資規模約1300億元。而在2017年，證監會(huì )共核準401家企業(yè)的IPO批文，是2018年的4倍。
, 證監會(huì )還披露，2018年全年IPO申請終止審查的企業(yè)共199家，相比2017年全年數據，同比增加了約50家。
, 這和證監會(huì )加強過(guò)會(huì )審批的政策不無(wú)關(guān)系。2018年是史上嚴發(fā)審委上任后完整年份，全年上會(huì )數量和過(guò)會(huì )率自然都會(huì )大幅下降。
, 受到影響，今年有多家券商過(guò)會(huì )數量較去年腰斬，僅就過(guò)會(huì )數量排名前20的券商，就有15家過(guò)會(huì )數量下滑50%以上。
, 并且 上市申請的間隔時(shí)間變長(cháng)，更是嚇退了一些企業(yè)，讓他們主動(dòng)撤回上市申請。
, IPO大規模被否的狀況，主要集中于季度，企業(yè)IPO實(shí)際通過(guò)率甚至僅有24%，被否的批文在半數以上。
, 環(huán)保企業(yè)也是如此。受到影響，2018年的季度，申請A股主板上市的四家企業(yè)中，僅綠色動(dòng)力環(huán)保成功過(guò)會(huì )，成為A股和H股上市的又一只環(huán)保股票。
, 證監會(huì )的新聞發(fā)言人曾表示， IPO被否主要原因有五個(gè)：一是業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不合規；二是內控有效性存在缺陷；三是會(huì )計基礎工作不規范；四是信息披露存在瑕疵；五是持續盈利能力存疑。
, 尤其是 持續經(jīng)營(yíng)能力，這是企業(yè)能夠上市的重中之重。很多企業(yè)或是因為應收賬款出現問(wèn)題、或是利潤大幅下滑、或是主要客戶(hù)存在問(wèn)題導致過(guò)會(huì )失敗。
, 有專(zhuān)家稱(chēng)： 2019年IPO審核將延續從嚴態(tài)勢，繼續優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)結構，對符合國家戰略發(fā)展規劃的創(chuàng )新型企業(yè)加快審核速度。
, 生態(tài)資本論認為：在調整了企業(yè)申請IPO的時(shí)間間隔之后，企業(yè)的上市申請會(huì )更加小心，未來(lái)的排隊企業(yè)可能會(huì )相對減少；從嚴的趨勢不會(huì )變化，但是對于一些新興行業(yè)來(lái)說(shuō)，可能會(huì )降低隱形門(mén)檻。相比今年，今年過(guò)戶(hù)率增加是大概率事件。（本文對原文略有刪減）
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