新起點(diǎn)丨2019環(huán)保行業(yè)投資風(fēng)向標來(lái)了
2021-12-20 10:53:18
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, 總體來(lái)看，經(jīng)濟形勢趨穩，投資環(huán)境改善。值此大背景，環(huán)保投資又該何去何從？本文就宏觀(guān)政策、市場(chǎng)風(fēng)向、企業(yè)動(dòng)態(tài)等方面進(jìn)行簡(jiǎn)單分析，以期助廣大環(huán)保投資者撥云見(jiàn)日。
, 縱觀(guān)整個(gè)2018年，受累于融資環(huán)境惡化、板塊業(yè)績(jì)增速下滑、股權質(zhì)押風(fēng)險等因素，環(huán)保板塊行業(yè)表現整體不佳，下跌幅度較大，盡管有4波反彈行情，但大有“雙拳難敵四手”的無(wú)奈。
, 從國家層面來(lái)看，進(jìn)入2019年之后，有關(guān)環(huán)保的利好仍在延續?！锻寥牢廴痉乐畏ā?月1日啟動(dòng)實(shí)施；第二輪中央環(huán)保督察將會(huì )啟動(dòng)；新版《環(huán)境影響評價(jià)公眾參與辦法》實(shí)施；省級環(huán)保垂改……
, 此外，生態(tài)環(huán)境部部長(cháng)李干杰發(fā)表的署名文章明確強調，2019年環(huán)保部門(mén)的主要工作將向污染防治攻堅戰七大標志性戰役傾斜。據悉，即將召開(kāi)的全國生態(tài)環(huán)境工作會(huì )議也將對新一年的環(huán)保工作進(jìn)行全面部署。
, 市場(chǎng)層面，環(huán)保行業(yè)同樣利好多多。環(huán)保行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，受信貸影響，水處理、園林等板塊的凈利潤有所下滑，固廢、環(huán)境監測類(lèi)企業(yè)的凈利潤穩步增長(cháng)。由此可見(jiàn)，并非環(huán)保板塊業(yè)績(jì)不行，是 業(yè)績(jì)不斷分化，表現各異。
, 國資入場(chǎng)為行業(yè)注入了不小的動(dòng)力。從2018年下半年開(kāi)始，不少紛紛引入國資，運營(yíng)壓力大減，在一定程度上改變了環(huán)保市場(chǎng)的整體格局，洗牌重組、并購整合速度已經(jīng)開(kāi)始提速，這一點(diǎn)從不斷傳出的并購消息可以得到佐證。
, 根據光大證券的分析，在過(guò)去的5年時(shí)間里，環(huán)保股仿佛經(jīng)歷了一場(chǎng)“輪回”，從如日中天的高點(diǎn)回到了初的起點(diǎn)。不過(guò)在2019年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來(lái)的無(wú)疑是一個(gè)新起點(diǎn)，與當初截然不同。
, 城鎮化推進(jìn)、環(huán)?！皬姳O管”時(shí)代降臨、貨幣信貸政策寬松、擴張、去杠桿轉為穩杠桿等一系列因素，都是不容小覷的催化劑。
, 前文已近提到，2019年經(jīng)濟形勢穩中趨降，而環(huán)保行業(yè)業(yè)績(jì)越發(fā)分化，外加“寬貨幣”到“寬信用”的傳導機制尚未理順，部分環(huán)保企業(yè)，尤其是環(huán)保工程類(lèi)企業(yè)承受的壓力仍舊不小。
, 在中央和地方等多方金融政策的示好下，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)的融資環(huán)境在2019年必然得以改善，但真正落實(shí)還需要一段時(shí)間，所以偏緊的融資環(huán)境還會(huì )持續一段時(shí)間。有機構預計，這種情況在2019年季度和第二季度表現為明顯。
, 站在投資角度，需要考量“現金流”這一要素。 現金流情況較好，業(yè)績(jì)增長(cháng)相對穩定，以及擁有融資成本優(yōu)勢，兼具運營(yíng)資產(chǎn)和核心技術(shù)的環(huán)保企業(yè)，將在新一輪的發(fā)展中為受益，這類(lèi)企業(yè)防御性較好，配置價(jià)值也較高。
, 具備上述優(yōu)勢的細分領(lǐng)域，比如土壤修復、環(huán)境監測、垃圾焚燒、危廢處理、環(huán)衛設備、煙氣治理等，都值得重點(diǎn)關(guān)注。推薦標的：盈峰環(huán)境、聚光科技、先河環(huán)保、瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、碧水源等。
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