增持回購姍姍來(lái)遲，大股東有信心，小股民沒(méi)信心
2021-12-20 10:54:59
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,增持回購姍姍來(lái)遲，大股東有信心，小股民沒(méi)信心
, 股價(jià)下挫，中國天楹股東忙增持
, 7月20日，中國天楹股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國天楹”)實(shí)際控制人嚴圣軍于2018年7月19日將質(zhì)押給東方證券的2167萬(wàn)股股票提前購回 并辦理了解質(zhì)押手續。
, 在7月17日，中國天楹發(fā)布大股東增持公告，將在公司股價(jià)低于7.00元/股時(shí)增持不超過(guò)人民幣2億元。2018年7月19日，中國天楹再次發(fā)布公告，截至當日收盤(pán)，公司實(shí)際控制人嚴圣軍先生與茅洪菊女士及其一致行動(dòng)人已增持318萬(wàn)股，增持金額高達1501萬(wàn)元，增持股份占公司總股本的0.24%。
, 而在這之前，中國天楹發(fā)布公告擬88.8億元全資收購西班牙環(huán)保巨頭Urbaser，復牌后股價(jià)連續三天跌停，之后幾天弱勢震蕩。目前股價(jià)4.63元，相比發(fā)行價(jià)，股價(jià)嚴重倒掛。
, 今年以來(lái)，上市公司股東增持和回購頻現，一般來(lái)說(shuō)，增持和回購行為被解讀為對公司未來(lái)的信心。但是中國天楹這個(gè)時(shí)候股東增持，和股東提振股市信心不無(wú)關(guān)系。
, 增持和回購體現出上市公司對自身股價(jià)較有信心，但這并不意味著(zhù)個(gè)股股價(jià)一定上漲。
, 7月19日，中國天楹公告了更新一期財務(wù)數據的重組報告書(shū)，收購標的Urbaser2018年1-4月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入折合人民幣48億元，凈利潤折合人民幣1.94億元，僅4個(gè)月實(shí)現的業(yè)績(jì)即已接近2017年全年凈利潤(人民幣4.44億元)的一半，算是預喜，但是并未改變中國天楹股價(jià)弱勢格局。
, 從收購大的環(huán)保公司，到股東增持，再到股東回購，市場(chǎng)都沒(méi)有明顯買(mǎi)賬，即便是7月20日大盤(pán)漲2.05%的情況下，中國天楹也只是弱勢橫盤(pán)。
, 生態(tài)資本論認為，中國天楹發(fā)布增持公告后，實(shí)際增持金額僅1500余萬(wàn)，不足增持下線(xiàn)的三分之一，買(mǎi)入資金量沒(méi)有形成合力，只是信號彈而非真炮彈。再加上中國天楹連續3年的凈利潤不足以支撐超過(guò)88億的收購，全部依靠新增的募集資金，投資者的擔憂(yōu)依然存在。
, 增持成上市公司危機時(shí)期“護盤(pán)”手段
, 在2015年A股市場(chǎng)異常波動(dòng)區間，監管層曾出臺一些措施鼓勵支持上市公司進(jìn)行回購，提升資本市場(chǎng)效率和活力。
, 當時(shí)，四部委聯(lián)合發(fā)文稱(chēng)，當股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)，或者市盈率、市凈率任一指標低于同行業(yè)上市公司平均水平達到預設幅度時(shí)，鼓勵上市公司主動(dòng)回購股份。
, 近一段，隨著(zhù)A股持續走低，上市公司回購和大股東增持顯著(zhù)增多。據數據統計，截至今年7月11日，共有340家上市公司耗資144億元回購股票，回購金額超過(guò)歷年全年，創(chuàng )出歷史新高。
, 一般來(lái)說(shuō)，當上市公司及其重要股東認為當前公司股價(jià)無(wú)法體現自身價(jià)值時(shí)，回購和增持是較為有效的“護盤(pán)”手段。
, 除了上述提到的中國天楹股東應對危機采用增持以外，也有其他公司在公司股價(jià)大挫后采取增持。
, 6月中旬，嶺南股份被曝多位重要股東減持手中股權，合計減持金額超過(guò)3億元。嶺南股份股價(jià)出現異動(dòng)，大幅下跌，創(chuàng )兩年來(lái)新低。隨之，嶺南股份發(fā)布股東增持計劃，公司控股股東及部分董監高、相關(guān)管理團隊計劃未來(lái)6個(gè)月內累計增持不低于5000萬(wàn)元，不超過(guò)2億元。6月21日，副董事長(cháng)閆冠宇的家屬通過(guò)競價(jià)交易方式增持股份1000股，成交均價(jià)為每股9.62元。閆冠宇本人通過(guò)競價(jià)交易方式增持股份28000股，成交均價(jià)為每股9.47元。光看這兩筆增持，距離增持下線(xiàn)都很遙遠。
, 5月底，三聚環(huán)保被曝關(guān)聯(lián)交易后股票跌停，隨后停牌。6月6日，三聚環(huán)保發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東海淀科技于6月4日通過(guò)深圳證券交易所交易系統在二級市場(chǎng)增持公司股份638.8萬(wàn)股，成交金額1.76億元。
, 業(yè)內人士認為，股票回購只是判斷上市公司價(jià)值的重要因素之一，投資者仍需關(guān)注基本面。只有當估值低于合理價(jià)值且未來(lái)有較好發(fā)展前景時(shí)，其股票回購才有較大參考價(jià)值。大股東增持決策程序簡(jiǎn)單易行，是低迷時(shí)期公司維持股價(jià)的主要手段，不過(guò)，有個(gè)別大股東并沒(méi)有“真持有”。
, 2017年7月14日，盛運環(huán)保披露控股股東股份增持計劃，擬自2017年7月18日起六個(gè)月內，擬在公司股價(jià)不超過(guò)15元范圍內增持不低于2億元、不高于10億元。然而盛運環(huán)保復牌至今，股價(jià)已經(jīng)遠低于于15元，截止7月20日收盤(pán)時(shí)，股價(jià)3.61元，一直未披露增持信息，尚未見(jiàn)到增持一股。
, A股市場(chǎng)上，上市公司大股東、高管公告增持計劃后“爽約”的情況并不少見(jiàn)，投資者針對增持及其背后的意圖，仍需要仔細甄別，一方面公司要具有真正的投資價(jià)值，另一方面增持方有真正的資金實(shí)力和增持行為。
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